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在我从事VC的前些年，基本上大家的一致观点是，如果选择中国、美国和大陆市场上市，你把利润和财务表现的要求放到最高的位置，中国大陆要求最高，美国是看得最低的。对未来的市场增长的规模、想象力、改变世界的程度、规模大小来看，美国要求最高，而中国是最低的。我们认为香港在两者中间的某个点上游动。我们公司是美元基金风格，投的都是巨大公司，像京东、宜信，早期不太可能盈利，包括上市的时候都是亏损的，那时候我们都是去美国上市。香港因为很多原因在某些情况下不支持，大陆也不合适。有些盈利很好的公司，尤其业务不在中国，需要很多当地的知名度会选择在中国上市。

其他规格，三款手机均配备6.2英寸18：9FHD+FullVision显示屏，分辨率为2160x1080像素，电池容量为3300mAh，预装Android8.1系统。这三款手机本月会在北美和亚洲市场销售，今年第三季度会逐渐登陆其他市场。21年前的这个夜晚

赶紧打开台媒。真有此事！你看据台媒说，最近蔡英文总被“假新闻”和对她的“攻击”“诋毁”所困扰，为解决这个问题，台湾“国安局”要侦查搜索所谓影响“国安”的情资，包括诋毁蔡英文的内容。具体做法是，紧盯一些脸书等公开网络社群，其中被锁定的包括“靠北民进党”“凤凰花护民市政监督联盟”“普鲁士蓝”“爆鼓战堂”“2018反蔡英文暴政联盟”以及“反蔡英文粉丝团”6个民间脸书粉丝团。

图29：中国工业增加值同比增速数据来源：Wind，中信建投期货图30：中国制造业PMI指数数据来源：Wind，中信建投期货2019年1-5月，国内经济增长放缓的压力仍在，工业增加值同比增速维持低位，制造业PMI回落至荣枯线以下。2019年1-5月，中国工业增加值累计同比增长6%，较去年同期降低0.9pct，仍保持向下趋势。从制造业PMI看，多数时间仍处于荣枯线下方。截至6月，PMI为49.4，经济增长仍面临压力。

陈朝光：除了这方面是否还有其他条件？周炜：港交所有很多条详细的指标。美国有另外一条指标是市场是否接受，没有具体的指导。中国大陆和台湾是非常像的，一套非常严格的财务指导意见，所以你要符合条件才能上市。不管怎么样都有各自不同的标准。陈朝光：港交所陈总，周总有几个企业，有的到美国上市，有的到香港上市，从港交所看，你们怎么吸引这些初创企业来广角所上市？在你们看来哪类初创企业你们是最欢迎的？

但整体而言，2019年融资条件仍将较2018年有所改善。2018年年主动去杠杆带来低基数效应，加上货币和财政政策双修正，即便考虑需求下行，2019年社融同比依然大概率企稳。我们估测中性情况下三个口径的社融存量同比分别为9.7%、10.1%和10.7%，较2018年有所改善。M2口径调整后前后已不可比；M1在后续可能会面临地产销售下行带来的影响，但目前至2019年Q1底Q2初大概率位于一个底部区域。