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第一，市场认为“经济差，则企业盈利差”是只看重经济需求端的影响，而忽视了企业盈利是供求关系的结果。外需冲击与内需不足的背景下，我们认为19年下半年经济需求端将较为疲弱，但这并不意味着我们对19年的A股盈利很悲观，因为企业盈利衡量的是“供需平衡”的结果。与过往的企业盈利回升周期不同，在行政管控和龙头控制权上升的背景下，本轮A股企业的产能扩张周期相对理性有序，且产能扩张中技术改造和产能替换占据重要比重——以制造业为例，18年制造业投资中用于技术改造的投资增长14.9%，比全部制造业投资高出5.4个百分点。因此，本轮高效产能替换对实际供给放开的冲击小于历史盈利周期，且新增高效产能能够有效提高生产质量和效率，对上市公司资产周转率乃至盈利能力有一定缓冲作用。

为支持利用资本市场直接融资，《指导意见》称，加快中小企业首发上市进度，为主业突出、规范运作的中小企业上市提供便利。深化发行、交易、信息披露等改革，支持中小企业在新三板挂牌融资。推进创新创业公司债券试点，完善创新创业可转债转股机制。在探索实施民营企业股权融资上，将鼓励设立市场化运作的专项基金开展民营企业兼并收购或财务投资。大力发展高收益债券、私募债、双创专项债务融资工具、创业投资基金类债券、创新创业企业专项债券等产品。

【筹集资金将用于的项目】【新股IPO打新攻略】1、打新需要啥？市值很重要，很重要，很重要！2、打哪一只好？纳尼？小白才问这个问题，新规则下，当然是：统统都打、统统都打、统统都打！3、什么样的新股涨更多？数据说，创业板>中小板>主板。

李均锋指出，通过这些措施努力使小微企业融资成本进一步降下来，使银行和企业能够共渡难关，同舟共济。（中新经纬APP）责任编辑：刘万里 SF0143月7日，印尼驻新加坡使馆新闻发言人表示，新加坡政府宣布，一名62岁的印尼公民确诊，成为第133例感染新冠病毒的人。据悉，这名印尼公民是女性，来新加坡参加社会活动。（总台记者 贾建京）

当前市场预期美联储在7月开启降息的概率较高。美联储近6次降息并非每次都对应经济衰退：1987年降息主要为预防金融市场的大幅波动外溢。其余5次降息开启的背景均为GDP增速预期下行、核心通胀可控时，降息开启前10Y-1Y美债利差常处于极低位。若6月底中美贸易谈判未能达成协议，美联储7月底降息的概率非常高。

物理结构上，扩容同时更加注重产业集群规划，根据新华网，上海正着力打造六大新兴产业集群，囊括集成电路、医药、新能车等高端产业。功能制度上，自贸区既要在原有基础上继续与国际规则接轨，又要强调特殊功能的建设塑造，我们认为，其将在贸易、投资、金融、监管模式与税制等方面开展试点突破：1）贸易维度：新片区大力促进离岸贸易等贸易新形态创新发展，根据澎湃新闻，沃尔沃建筑设备中国总部已于18年底试点了首单“一带一路”离岸贸易境内结算，企业离岸贸易额增长了4倍；2）投资维度：《外商投资法》落地后，未来新片区将进一步压减外商投资准入特别管理措施，深化电信、教育、医疗、文化、金融、制造业等重点领域开放。3）金融维度：进一步推广自由贸易账户（FT账户）探索经验，加快推进金融对外开放；4）在监管模式与税制等方面，新片区可以试行数字围网监管模式。