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今年以来，货币政策由中性偏紧转向了稳健中性。尤其是4月和7月两次超预期定向降准落地，让市场更加确认了货币政策的转向。因此我们看到二季度后半段和三季度初，资金面持续趋松，甚至出现了银行间市场7天回购利率与央行公开市场7天逆回购利率倒挂的情况，这无疑表明央行的宽松似乎有些过头了。进入8月以后，央行开始有意纠正过于宽松的货币政策导向。从超储率的角度也可以验证央行货币政策基调的微调，二季度以来，超储率一路从一季度末的1.3%上升到7月份的1.8%，反映出货币政策的持续宽松。进入8月以后，随着央行货币政策基调重回中性，超储率重新回到1.5%的水平。央行政策基调的转变也立竿见影地反映在债券市场上，回购利率和存单利率都在8月上旬触底后反弹，短端利率也随之反弹，而经济预期的改善和短端利率的回升也推动长端利率触底反弹。

年龄分布上，80后和70后用户仍然是平台出借主力军，出借人数占比达 65.7% ，出借金额占比达63.3% 。性别分布上，男性出借用户占比从2017年的53.5%降至目前的51%，女性用户占比则有所上升，达到近49%。借款端数据显示，上半年，广东、江苏、北京用户在交易金额上分列前三；而交易笔数方面，广东、江苏、浙江分列前三。

监管关注公司存在多个未实际运营公司及应收账款周转率异于同行问题2019年11月22日，发审委就公司招股书回复了反馈文件，提出多个问题。其中，有三大问题值得特别关注，分别是公司存在多个未实际运营公司，毛利率变动较大合理性，应收账款周转率异于同行可比公司三个问题。

值得一提的是，证监会曾公开表示，为五洋建设违法行为提供中介服务的证券服务机构如存在违法行为，一经查实，将依法严惩。去年9月，德邦证券发布公告称，收到浙江证监局的调查通知书，因德邦证券在五洋建设债券承销过程中涉嫌违法违规，浙江证监局决定对其进行立案调查。

“对校外培训机构和社会上商业机构以各种名义办的‘拔苗助长’的辅导班，下一步要纳入校外培训机构的整体工作制度里，将这些违规行为纳入培训机构的全面监管，加大监管的力度。”姜瑾表示。“如果能把小学零起点教学的问题解决了，把社会机构违规举办拔苗助长的辅导班问题解决了，就能从根本上铲除小学化滋生的一些土壤，能够让家长真正安心、放心，不再被迫加入抢跑的队伍。”

上市初期的纸浆期现价格经历过了不断的修正，从期现双跌，到期涨现跌，最后双双超跌反弹，节前基差在200左右。我们并不认为该基差就完全合理，配合月间价差来看，6月合约与9月合约价差在1月份开始收窄（节前行情不稳再度拉大），这一转变预示着宏观预期的好转，纸浆转变为contango结构更可期待。